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El Expedidor · n°185 · 22 de enero de 2026

Se declara la guerra

La cifra de la semana

8 Es el número de países (Dinamarca, Noruega, Suecia, Francia, Alemania, Reino Unido, Países Bajos y Finlandia) a los que Donald Trump apunta mientras no consiga un acuerdo sobre Groenlandia.

La frase de la semana

“Todos los indicadores de los que disponemos muestran que el consumidor sigue siendo resiliente y está en buena forma.” Alastair Borthwick, CFO de Bank of America, sobre el estado de ánimo del consumidor estadounidense en un contexto de incertidumbre económica y geopolítica.

Un canal, muchas incógnitas

Nada nuevo bajo el sol, como dice el Eclesiastés… ¡o casi! En materia de precios, la situación en las principales rutas marítimas es muy similar a la de la semana pasada . En el eje Asia–Europa, el efecto anticipación por el Año Nuevo chino sigue manteniendo mucha presión sobre las capacidades , pese a algunas señales de alivio tarifario a final de mes. Tras seis semanas consecutivas de subidas, las tarifas spot empiezan así a estabilizarse ligeramente . Eso sí, siguen claramente por encima de los niveles de finales de 2025. En cambio, l os servicios en la ruta del transpacífico no consiguen sostener las subidas que estaban previstas : los fletes hacia la costa oeste de EE.UU. caen cerca de un 10%; y un 7% hacia la costa este, reflejando un desequilibrio persistente entre una oferta que sigue creciendo y una demanda todavía débil, afectada por el efecto retardado de los aranceles y, sobre todo, por un consumo titubeante , digan lo que digan los grandes actores de la economía estadounidense. A más largo plazo, las tarifas podrían volver a ajustarse. Al anunciar el regreso de algunos de sus servicios por Suez, Maersk (hasta ahora una de las navieras más prudentes), marca un giro significativo en la gestión del riesgo geopolítico . Tras varias semanas de pruebas discretas, esta vuelta se está haciendo a través de servicios fuera de las alianzas, con buques de menor tamaño , lo que refleja un enfoque todavía cauteloso. No obstante, si esta dinámica se acelerase y se extendiera al conjunto de las navieras, podría liberar entre un 6% y un 8% de la capacidad mundial , al reducir los tiempos de tránsito y la necesidad de buques. Un escenario así ejercería una fuerte presión a la baja sobre los precios , especialmente después del pico estacional del Año Nuevo chino. A pesar de estas señales incipientes, las compañías siguen divididas sobre el calendario de regreso al mar Rojo, ya que las tensiones persistentes en la zona frenan cualquier normalización rápida. También aquí, nada nuevo bajo el sol…

La gran ofensiva europea

¿El océano Atlántico convertido otra vez en campo de batalla? No se veía algo así desde 1945. Y, sin embargo, es justo lo que Donald Trump parece dispuesto a provocar. Obsesionado con Groenlandia, el presidente estadounidense amenaza con imponer aranceles del 10% a partir de febrero, y del 25% en junio, a las importaciones procedentes de ocho países europeos si estos siguen negándose a ceder el territorio danés codiciado por Washington . Entre ellos están Francia, Alemania o el Reino Unido. Es decir, los principales aliados de EE.UU. en Europa. Si Trump está obsesionado con el arma arancelaria, esta nueva ofensiva no deja de ser inédita: a diferencia de las guerras comerciales anteriores, motivadas por razones económicas (déficit comercial, relocalizaciones, protección industrial), esta campaña responde a un objetivo geoestratégico: la adquisición de un territorio. Ante esta ofensiva, la Unión Europea estudia una respuesta selectiva . Hay varias opciones sobre la mesa: aranceles sobre más de 100.000 millones de dólares en productos estadounidenses , restricciones al acceso a los mercados públicos europeos para multinacionales de EE.UU., o incluso la activación del “instrumento anticoerción”, que permitiría atacar servicios, fiscalidad e inversiones estadounidenses en el continente. Es la opción más agresiva . Esta escalada pondría en riesgo sectores clave de la economía transatlántica, especialmente la tecnología, los servicios digitales y la automoción. Y más aún si se tiene en cuenta la enorme interdependencia entre ambos lados del mundo occidental . Una guerra comercial prolongada podría empujar a Europa a diversificar alianzas y reducir su dependencia del mercado estadounidense, mientras que las empresas de EE.UU. perderían una parte valiosa de sus ingresos, difícil de compensar. En este contexto, el silencio de China desde el inicio de la crisis groenlandesa resulta muy revelador. Como escribió Sun Tzu hace más de dos mil años: « Nunca interrumpas a tu adversario cuando está cometiendo un error ».

¿Qué futuro tiene el transporte aéreo en Europa?

Desde el otoño de 2025, Estados Unidos ha registrado un fuerte aumento de las importaciones aéreas de aluminio , especialmente en forma de bobinas y láminas especializadas. Según The Loadstar, los volúmenes de octubre y noviembre equivalen a unos 70 vuelos de carga de fuselaje ancho, en su mayoría procedentes de Suiza y China . Este repunte está muy ligado a un shock de suministro: la planta de Novelis en Oswego, en el estado de Nueva York, ha sufrido varios incendios en los últimos meses, lo que ha alterado el abastecimiento de aluminio para la industria del automóvil. Pese a su elevado coste, algunos fabricantes han optado por el transporte aéreo para recibir rápidamente estos materiales difíciles de sustituir, en lugar de arriesgarse a parar la producción. Esta situación ilustra una dinámica más amplia de transformación del servicio aéreo . Se trata de una demanda muy focalizada, impulsada por la industria , y no de una recuperación general del comercio basada en el consumo de los hogares. E l acuerdo comercial firmado entre Estados Unidos y Taiwán en enero de 2026 , centrado en semiconductores y data centers, debería reforzar esta tendencia, ya que contempla exenciones arancelarias temporales para facilitar la construcción de infraestructuras tecnológicas . Esto podría generar flujos urgentes de materiales y equipos. A medida que la supresión de las exenciones de minimis se extiende a nivel global, esta evolución se perfila como uno de los grandes ejes de transformación del tranporte aéreo. 👋 Hasta la semana que viene, El equipo del Expedidor

Sources

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