Il Mercante · n°131 · 17 aprile 2025

La guerra dei dazi è globale

🚢 Tassi illeggibili.
🇨🇳 Stiamo vivendo gli ultimi mesi del libero scambio ?
🇺🇸 Grave rischio sistemico in vista.

Il dato della settimana

80 % È la riduzione del commercio di merci tra la Cina e gli Stati Uniti che la guerra doganale potrebbe provocare, secondo Ngozi Okonjo-Iweala, direttrice generale dell’OMC.

La citazione della settimana

« Nessuno se la caverà a buon mercato per gli squilibri commerciali ingiusti e le barriere non tariffarie che altri Paesi hanno usato contro di noi, soprattutto non la Cina che, di gran lunga, ci tratta nel modo peggiore! » Donald Trump, il 14 aprile, sul suo social network Truth Social.

Prime onde d’urto ?

Due settimane fa, i professionisti del trasporto marittimo hanno visto cadere una bomba doganale, senza percepirne immediatamente l’onda d’urto. Oggi non è più così. Le soprattasse doganali imposte dall’amministrazione americana sui prodotti cinesi provocano un netto rallentamento del commercio transpacifico: le prenotazioni di container tra la Cina e gli Stati Uniti sono crollate del 25% su base annua secondo i dati di SONAR Container Atlas. Questa nuova realtà ha già fatto una vittima: Vasi, un operatore di container singaporiano, è fallito.

Per Judah Levine, analista di Freightos, questa « guerra commerciale crea un’onda d’urto logistica mondiale ». Ciò si manifesta in particolare nelle prenotazioni di container su scala mondiale, che sono arretrate del 18,4% tra il 30 marzo e l’8 aprile. Di fronte a questo clima di tensione e di incertezza, le compagnie reagiscono moltiplicando i blank sailings, che rarefanno l’offerta per sostenere i prezzi in un momento in cui la domanda si indebolisce. Questi annullamenti possono comportare ritardi e sovraccosti, obbligando alcuni importatori a rivolgersi al cargo aereo o a frammentare le loro spedizioni.

Le conseguenze di questa strategia sono ancora poco chiare. I tassi di trasporto sono brevemente aumentati la scorsa settimana: +3% verso la costa ovest americana, +5% verso la costa est. Ma questo aumento è fragile: lo Shanghai Containerized Freight Index (SCFI) è già arretrato sulle rotte transpacifiche. Secondo Alan Murphy (CEO di Sea-Intelligence), se questa dinamica dovesse prolungarsi, l’economia mondiale potrebbe scivolare verso una nuova recessione, il che peserebbe ancora più pesantemente sul dinamismo del commercio mondiale.

Una corsa contro il tempo di fronte all’instabilità tariffaria ?

Il 9 aprile è stata decretata una moratoria di 90 giorni sull’insieme delle soprattasse a eccezione di quelle rivolte alla Cina. I dazi presentati come « reciproci » su alcuni Paesi del Sud-Est asiatico, che raggiungevano talvolta il 40%, sono stati sospesi dodici ore dopo la loro entrata in vigore. Qualche giorno più tardi, sono state revocate anche le soprattasse su alcuni prodotti elettronici fabbricati in Cina (che rappresentavano quasi 100 miliardi di dollari di importazioni nel 2024). L’instabilità alimentata dall’amministrazione americana nutre la diffidenza di numerosi attori, il che pesa sulle catene logistiche globali. E se i 90 giorni della moratoria fossero gli ultimi di un sistema commerciale internazionale fondato sul libero scambio?

Di fatto, questa nuova svolta ha avuto un effetto immediato: numerosi esportatori asiatici che erano stati presi di mira dall’amministrazione Trump - in particolare a Taiwan, in Malesia o ancora in Vietnam - cercano di spedire il massimo di merci verso gli Stati Uniti prima della scadenza del 9 luglio. Le parole sono importanti e a Taiwan gli industriali parlano ad esempio di una « proroga » più che di una moratoria. In queste condizioni, le imprese cercano di esportare un anno di produzione in qualche mese. Per sostenere i settori più colpiti, il governo taiwanese ha quindi stanziato 88 miliardi di dollari taiwanesi (2,6 miliardi USD).

Nello stesso tempo, i flussi provenienti dalla Cina sono crollati. Numerosi importatori americani hanno semplicemente annullato i loro ordini, chiesto il ritiro di container già in terminal, o addirittura abbandonato carichi in mare per evitare costi divenuti proibitivi. Le compagnie marittime constatano un crollo dal 30 al 60% delle prenotazioni, con navi che lasciano i porti cinesi mezze vuote. I blank sailings sono solo un inizio. Alcune compagnie valutano di trasformare in modo duraturo le loro rotazioni, togliendo la Cina dai loro scali.

Un rischio sistemico all’orizzonte ?

L’aumento spettacolare dei dazi doganali potrebbe stimolare comportamenti fraudolenti tra gli importatori che cercano di sfuggire alle soprattasse. Non sarebbe una novità: all’inizio degli anni 2000, alcuni importatori avevano cercato di dissimulare il fatto che alcuni prodotti fossero stati prodotti in Cina, costando quasi 100 milioni di dollari al Tesoro americano. Su scala globale, la situazione attuale farà necessariamente proliferare le zone economiche speciali, i porti franchi e le enclavi fiscali che offrono agli attori economici scappatoie alle normative statali.

Ricorrere a queste zone grigie potrebbe essere una delle uniche soluzioni praticabili per gli importatori americani minacciati di soffocamento. Perché la situazione attuale fa correre rischi sistemici. Qualche mese prima dell’annuncio degli aumenti tariffari, studi specializzati come V. Alexander & Co. e Crowe LLP avvertivano sui rischi rappresentati dalle insolvenze delle cauzioni doganali. Queste ultime sono un ingranaggio poco conosciuto del commercio americano. Sono essenziali per lo sdoganamento delle merci e sono calcolate in funzione dei dazi doganali stimati su un periodo di 12 mesi. Con l’aumento improvviso dei dazi doganali verso la Cina, numerosi importatori hanno ormai cauzioni insufficienti, e ricevono avvisi da parte delle autorità doganali che li obbligano ad aumentare le loro garanzie. È più facile a dirsi che a farsi… Per riuscirci, devono soddisfare nuove esigenze degli assicuratori, apportando prove supplementari della loro solidità finanziaria…

Per numerosi importatori, la situazione è critica. Dan Schwartz, Principal di Crowe LLP, lo esprime senza veli: « Siamo, secondo le mie stime, a 14-20 giorni da un crollo maggiore dovuto all’insufficienza delle cauzioni doganali, il che avrà ripercussioni estese su importatori, spedizionieri doganali, operatori portuali, garanti di cauzione, ecc. » In altre parole, se le imprese specializzate nell’importazione di prodotti manufatti in Cina sono in prima linea, è l’insieme della catena logistica americana a essere minacciato. Resta da sapere se questo rischio potrà far evolvere l’amministrazione americana.

👋 Alla settimana prossima, Il team di Il Mercante

Fonti

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