Il Mercante · n°143 · 10 luglio 2025

La calda estate del trasporto mondiale

🚢 Il calo dei tassi continua nel Pacifico
🇪🇺 L'Europa in pole per chiudere con Trump?
⚓ Il futuro di Panama

Il dato della settimana

30,000 Secondo Linerlytica, è il numero di TEU che bisognerebbe ritirare ogni settimana nel corso delle prossime quattro settimane dalla rotazione sulle tratte transpacifiche per interrompere il crollo dei tassi.

La citazione della settimana

« Abbiamo deciso di andare avanti con voi, ma solo con un COMMERCIO più equilibrato e più equo. » In due lettere quasi identiche al presidente della Corea del Sud e al Primo ministro del Giappone, il 7 luglio 2025, Donald Trump estende il termine di negoziazione al 1° agosto, minacciando al contempo i due paesi di una sovrattassa del 25% se non si trovasse alcun accordo.

La caduta libera continua sulle tratte transpacifiche

Per la prima volta nel 2025, è ormai più costoso spedire un container da 40 piedi dall’Asia verso l’Europa del Nord che verso la costa ovest degli Stati Uniti. Questa inversione sottolinea la crescente divergenza dei tassi tra le due grandi tratte Est-Ovest. Da un lato, i tassi spot della tratta Asia-Europa del Nord sono progrediti dell’8% la scorsa settimana, al loro livello più alto da dicembre 2024. Dall’altro, i tassi transpacifici continuano a crollare dopo i massimi dell’inizio del mese di giugno: alla fine della scorsa settimana, il Freightos FBX index registrava per esempio un calo del 39%.

La tratta Asia-Europa beneficia di un certo equilibrio tra offerta e domanda. Questo è favorito dagli aggiustamenti di capacità avvenuti nei mesi di maggio e giugno a favore delle tratte transpacifiche. Mentre il fenomeno del frontloading è stato sopravvalutato tra la Cina e gli Stati Uniti, è questa situazione di sovraccapacità che grava sui tassi. Di fatto, il calo della domanda è stato solo parziale - le importazioni americane dall’Asia sono arretrate solo del 5,6% in due mesi - ma l’aumento troppo rapido dell’offerta ha squilibrato il mercato. Peggio! Proprio mentre i volumi importati dal Vietnam o dall’Indonesia esplodono (+34% e +33% rispettivamente), ciò non basta a compensare l’eccesso di navi…

Il ritiro di alcuni servizi da parte di operatori come MSC resta insufficiente secondo Linerlytica, che stima che bisognerebbe sottrarre circa 30.000 TEU a settimana per invertire la tendenza. Per adeguare l’offerta alla domanda, le compagnie hanno moltiplicato i blank sailings sull’asse Asia-Stati Uniti, che concentra ormai il 57% delle partenze annullate previste da qui a metà agosto, contro il 29% sull’Asia-Europa e il 14% sull’Atlantico del Nord. Questi sforzi sono tuttavia troppo dispersi, tanto più che la volatilità è alimentata dalle incertezze attorno alla politica tariffaria americana nei confronti della Cina. A quest’ora, è dunque difficile immaginare una ripresa dei tassi di nolo sulle tratte transpacifiche.

La guerra doganale avrà luogo?

La data del 9 luglio, inizialmente fissata da Donald Trump per sancire l’entrata in vigore di aumenti tariffari massicci qualora non fossero stati trovati accordi, è stata rinviata al 1° agosto per numerosi paesi. Questo rinvio, ufficializzato da un decreto presidenziale, non placa affatto la situazione. Questo annuncio, giunto con nuove minacce, ha preoccupato numerosi osservatori: l’indice S&P 500 è caduto di quasi l’1% lunedì, e i costruttori giapponesi hanno visto le loro azioni arretrare.

La situazione è molto variabile. Sul versante europeo, sembra che l’Unione abbia fatto proprio il proverbio italiano: Chi va piano, va sano e va lontano. Senza clamore e con discrezione, gli europei negoziano da tre mesi, con Bruxelles che cerca di evitare un raddoppio dei dazi doganali, che passerebbero dal 10% al 20% in assenza di accordo. Sembrerebbe che un compromesso sia sul punto di essere negoziato: Washington propone di mantenere l’aliquota di base del 10% sui prodotti europei, con esenzioni mirate su alcolici e aeronautica, il che soddisferebbe in particolare Francia, Italia e Irlanda. Alla vigilia della scadenza del 9 luglio, altri settori hanno visto le loro richieste di esenzione restare senza risposta, per esempio l’automobile, il farmaceutico o la metallurgia. Se l’accordo appare vicino, la presidente della Commissione Ursula von der Leyen deve tuttavia intensificare i suoi scambi con i paesi membri, divisi tra chi vuole un accordo rapido e chi rifiuta qualsiasi concessione asimmetrica… con il rischio di vedere un nuovo aumento dei dazi doganali.

Altrove, le negoziazioni si irrigidiscono - al punto che gli Stati Uniti paiono pronti a mettersi in urto con i loro principali alleati, come il Giappone o la Corea del Sud. I dirigenti di questi due paesi hanno ricevuto lettere formali che annunciavano loro aumenti tariffari al 25% già dal 1° agosto. Altri paesi - la Malaysia, l’Indonesia, il Sudafrica, il Kazakistan o ancora il Bangladesh - sarebbero confrontati ad aumenti compresi tra il 25% e il 40% se non trovassero un accordo. Il termine è stretto, a sottolineare che l’amministrazione Trump non ha abbandonato i suoi progetti dello scorso aprile. Infine, il presidente americano ha anche avvertito i membri dei BRICS che si esponevano a sanzioni supplementari qualora adottassero politiche giudicate « anti-americane » - senza precisare cosa intendesse con ciò.

In questo contesto, il panico è palpabile: alcuni paesi, come la Thailandia, hanno proposto d’urgenza accordi bilaterali parziali. Ma questa fretta è preoccupante per tutti i professionisti. Come sottolinea Peter Sand, capo analista di Xeneta: « Sconvolgimenti così massicci in così poco tempo possono essere disastrosi per alcune compagnie, che stanno attualmente valutando le proprie opzioni: come continuare a operare in questo nuovo regime tariffario? »

Un Canale per il futuro

Progetti a profusione al 10° Vertice finanziario internazionale di Panama! Il ministro panamense degli Affari del Canale, José Ramón Icaza, ha infatti tracciato il bilancio dei 25 anni di gestione diretta del Canale da parte del paese. Ha innanzitutto elogiato una gestione « responsabile », segnata dall’espansione riuscita del 2016, da un aumento del 30% dei transiti nel secondo trimestre 2025, e da una crescita del 13% delle entrate annuali. Il ministro ha inoltre sottolineato l’impatto macroeconomico della via interoceanica, che rappresenta il 2,9% del PIL panamense, generando migliaia di posti di lavoro. Il vertice è stato anche l’occasione per rilasciare un’intervista in cui ha ricordato che la sovranità del paese sul canale, riconosciuta da un trattato di neutralità, implica che ogni navigazione, compresa quella militare, resti soggetta al pagamento dei diritti di passaggio. Così facendo, ha respinto ogni idea che un paese possa esserne esentato - un modo di rispondere ai numerosi responsabili americani che dicono di voler affermare la tutela degli Stati Uniti sul Canale.

Il discorso è stato anche l’occasione per abbozzare la visione strategica per il futuro del Canale, dettagliando una serie di progetti volti a consolidarlo come una piattaforma logistica ed energetica di primo piano. Il paese intende così costruire il bacino di Río Indio allo scopo di garantire le risorse idriche. Queste sono essenziali affinché il canale resti praticabile. Altri progetti sono nei cassetti: un gasdotto interoceanico destinato a trasportare gas liquefatto; lo sviluppo di un hub logistico intermodale, che potrebbe portare la capacità di trattamento dei container da 9 a 15 milioni di TEU all’anno. Previsto per il 2026 o il 2027, il cantiere del gasdotto rappresenterebbe un investimento stimato tra 4 e 8 miliardi di dollari, il che porterebbe alla creazione di oltre 30.000 posti di lavoro.

111 anni dopo la sua inaugurazione, il canale intende adattarsi a diverse sfide: il cambiamento climatico; la transizione energetica globale; e l’evoluzione delle linee di frattura geopolitiche, incarnata in particolare dall’atteggiamento sempre più aggressivo degli Stati Uniti.

👋 Alla settimana prossima, Il team di Il Mercante

Fonti

← Il Mercante Iscriviti a Il Mercante