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Il Mercante · n°170 · 26 febbraio 2026

I dazi sono morti, evviva i dazi ?

Il dato della settimana

10% È la percentuale dei dazi sulle importazioni imposte dagli USA ai sensi della Sezione 122 del Trade Actimposti.

La citazione della settimana

« L’avvio di servizi sperimentali lungo la rotta artica segnala una traiettoria geopolitica e industriale che merita attenzione » ha dichiarato il presidente dell’Autorità di Sistema Portuale del Mar Ligure Occidentale, Matteo Paroli, in un’intervista a Port News sul tema della rotta artica e delle conseguenza che potrebbe avere sulla centralità del Mediterraneo.

Shipping: noli ballerini

Che sia il timore di una nuova guerra dei dazi o il colpo di coda del Capodanno Cinese, il mercato mondiale del trasporto marittimo di container registra un nuovo arretramento a metà febbraio 2026 . Secondo l’aggiornamento del World Container Index di Drewry del 19 febbraio 2026, l’indice composito si attesta a 1.919 dollari per container da 40 piedi, in calo di 14 dollari rispetto ai 1.933 dollari del 12 febbraio, pari a una flessione dell’1% su base settimanale e del 31% su base annua. Si tratta della sesta settimana consecutiva di ribasso, trainata dalla debolezza delle rotte transpacifiche e dei collegamenti tra Asia ed Europa. Il dato appare in controtendenza rispetto alle attese stagionali. Tradizionalmente, nelle settimane che precedono il Capodanno Cinese si osserva un rafforzamento della domanda e dei noli spot, legato all’anticipo delle spedizioni prima della chiusura delle fabbriche asiatiche. Nel 2026, invece, il picco stagionale è stato raggiunto in anticipo e la successiva fase discendente si è manifestata prima del previsto. Se l’andamento consueto dovesse proseguire, i noli potrebbero ridursi ulteriormente nel breve periodo. Sulle rotte tra Cina ed Europa i noli continuano a contrarsi. Il collegamento Shanghai-Rotterdam scende a 2.109 dollari per container da 40 piedi, con una flessione settimanale di 18 dollari (-1%) e un calo del 19% su base annua. Ancora più marcato il ridimensionamento sulla Shanghai-Genova, che si attesta a 2.895 dollari, in diminuzione di 70 dollari nella settimana (-2%) e del 25% rispetto all’anno precedente. L’unica variazione positiva nel breve periodo riguarda il traffico di ritorno Rotterdam-Shanghai, salito a 536 dollari (+11 dollari, +2%), con una crescita annua dell’8%. Il quadro transpacifico evidenzia le dinamiche più accentuate. Sulla Shanghai-New York il nolo scende a 2.782 dollari, con un calo settimanale di 18 dollari (-1%) e una contrazione annua del 46%, la più ampia tra le principali rotte monitorate. La Shanghai-Los Angeles si attesta a 2.219 dollari, sostanzialmente stabile nella settimana (+5 dollari), ma in riduzione del 43% su base annua. Sul traffico di ritorno Los Angeles-Shanghai il livello è pari a 724 dollari, senza variazioni rilevanti nella settimana (-2 dollari) e con un incremento annuo del 3%. Nel corridoio transatlantico le variazioni settimanali risultano contenute, ma la dinamica annua conferma un riequilibrio tra andata e ritorno. Il Rotterdam-New York si posiziona a 1.612 dollari, in lieve calo di 4 dollari nella settimana (0%) e con una riduzione del 33% su base annua. In senso opposto il New York-Rotterdam scende a 957 dollari (-9 dollari, -1% nella settimana), ma mantiene un incremento del 15% rispetto all’anno precedente.

Illegittima legittimità

La Corte Suprema USA ha parlato . E quello che ha detto non è piaciuto al presidente Trump. Con un voto di 6 a 3, la Corte Suprema ha emesso una sentenza storica con la quale ha chiarito che il potere di imporre tasse e dazi spetta esclusivamente al Congresso e non può essere esercitato unilateralmente dal ramo esecutivo in tempo di Pace. Di fatto, la sentenza annulla i dazi introdotti nell’aprile del 2025 . Ma Il presidente Trump è subito corso ai ripari, firmando un ordine esecutivo che impone nuovi dazi globali del 10%, per poi annunciare il 15% il giorno successivo . Questi nuovi dazi sono diventati operativi il 24 febbraio. A differenza dei precedenti, questi dazi basati sulla Sezione 122 hanno una durata massima di 150 giorni, a meno che il Congresso non decida di estenderli. L’ordine mantiene alcune esenzioni già previste, tra cui quelle per i beni conformi all’accordo nordamericano tra Stati Uniti, Canada e Messico e per alcune merci agricole già escluse dai dazi poi invalidati. Secondo un’analisi di Bloomberg Economics basata sulla composizione degli scambi 2024, l’aliquota effettiva media degli Stati Uniti si attesterà intorno al 10,2 percento includendo le esenzioni, in calo rispetto al 13,6 per cento precedente alla decisione della Corte Suprema. Con un dazio globale al 15 per cento, l’aliquota effettiva salirebbe a circa il 12 percento. L’incertezza sulla traiettoria della politica commerciale statunitense ha generato reazioni immediate tra i principali esportati negli Usa. L’Unione E uropea ha sospeso la ratifica dell’accordo commerciale con Washington in attesa di chiarimenti sui nuovi piani tariffari. Anche l’India ha rinviato i colloqui previsti negli Stati Uniti per finalizzare un’intesa commerciale provvisoria, citando la mancanza di chiarezza. La sentenza apre la strada a potenziali richieste di rimborso per miliardi di dollari da parte degli importatori che hanno pagato i dazi ora dichiarati illegittimi. Tuttavia, la Corte non ha ancora stabilito le modalità operative per tali restituzioni. Il braccio di ferro riprende.

Shipping: incertezza chiama cautela

L ’incertezza tariffaria portata dai nuovi dazi USA fornisce pochi incentivi agli spedizionieri per modificare i propri piani di spedizione per trarre vantaggio dalla riduzione marginale dell’aliquota tariffaria a breve termine. Ciononostante, gli arrivi transpacifici puntano a capitalizzare su qualsiasi potenziale aumento dei volumi mentre proseguono con il GRI del 1° marzo, con tariffe che dovrebbero aumentare di circa 1.000 dollari nella prossima settimana, aiutate in parte dall’elevato numero di partenze bloccate che elimineranno oltre il 30% della capacità nelle due settimane successive alle festività del Capodanno cinese. La vendita di Zim a Hapag-Lloyd dovrà comunque superare gli ostacoli politici israeliani, poiché gli azionisti scettici continuano a cedere le azioni Zim con uno sconto del 20% rispetto al prezzo di offerta , nonostante sia stata rivelata un’offerta della rivale Maersk. Maersk rimane ambivalente sulla sua prossima mossa dopo aver ripreso i transiti di Suez sui servizi MECL e ME11 nonostante le crescenti tensioni tra Stati Uniti e Iran. E il governo panamense ha formalmente preso il controllo dei terminal container di Cristobal e Balboa dalla Panama Ports Company (PPC) di Hutchison e ha ceduto le operazioni rispettivamente a MSC e APMT. Difficile anticipare il prossimo andamento del mercato. Ciononostante, gli analisti di Ovresea prevedono un inizio di marzo relativamente dinamico , poiché c’è ancora un arretrato da spedire (ribaltamento e spedizioni che non è stato possibile prenotare). Tuttavia, le previsioni si stanno indebolendo, il che potrebbe portare a un calo della domanda a partire da metà marzo / inizio aprile. 👋 Ci vediamo la prossima settimana, Il Team Il Mercante

Sources

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