Le Chargeur · n°215 · 26 février 2025

Les taux dans le brouillard...

🚢 Peu de visibilité sur les taux
🇺🇸 Pas de trêve avec la Chine
✈️ Trous d'air dans le Pacifique

Le chiffre de la semaine

1,500,000 $ C’est la somme que le bureau du représentant américain au commerce envisage d’imposer par appel de port pour chaque porte-conteneurs construit en Chine.

Le mot de la semaine

«Éviter une période douloureuse». Maroš Šefčovič, commissaire européen au Commerce, ouvre la porte à des négociations douanières avec les États-Unis, afin d’éviter une guerre inutile et dommageable pour toutes les parties.

Les taux toujours dans le brouillard

La baisse des taux amorcée depuis un mois se confirme alors que l’activité peine à redémarrer après le Chinese New Year. L’indice spot du Shanghai Containerized Freight Index (SCFI) accuse une chute de 36 % par rapport au pic pré-Nouvel An chinois. Parallèlement, les tarifs sur les liaisons transpacifiques et Asie-Europe enregistrent des baisses de l’ordre de 18 %.

Face à ce phénomène, il est encore trop tôt pour affirmer si les récentes hausses de tarifs décidées par les compagnies seront maintenues : les prochaines semaines seront à cet égard décisives ! Il n’en demeure pas moins que la volatilité des tarifs et les disparités importantes entre les régions limitent l’efficacité de ces mesures. L’incertitude quant aux volumes de fret, notamment sur les routes transpacifiques, pèse aussi sur les perspectives du secteur. Bref, on navigue à vue…

Enfin, les récentes prévisions du Fonds Monétaire International renforcent les doutes quant à une reprise économique robuste après le CNY. Les estimations du FMI sur la croissance du commerce mondial ont été revues à la baisse dans un rapport paru la semaine dernière : la croissance des échanges dans les économies avancées est désormais attendue à seulement 2,1 % pour 2025 – soit une baisse de 0,5 point par rapport aux prévisions antérieures. Ces ajustements caractérisent un environnement économique prudent, notamment en raison du ralentissement progressif de la croissance en Chine, et des incertitudes alimentées par l’administration Trump.

Un nouveau front s’ouvre entre la Chine et les États-Unis

« Je suis sans voix ». Voilà comment Lars Jensen, fondateur de Vespucci Maritime, réagit aux dernières propositions du Bureau du représentant commercial des États-Unis. Vendredi celui-ci annonçait qu’il pourrait appliquer des frais pouvant aller jusqu’à 1,5 million de dollars par appel de port pour les navires construits en Chine, et jusqu’à 1 million de dollars pour les compagnies ayant une flotte comportant une proportion importante de navires chinois — ou de commandes en cours sur les chantiers chinois. Il s’agit clairement de pénaliser la domination chinoise dans la construction navale (près de 66 % du carnet de commandes mondial de navires contre seulement 1 % pour les États-Unis).

Pour comprendre la gravité de cette décision, Sam Chambers donne un exemple parlant dans Splash 247 : un porte-conteneurs de 10 000 TEU pourrait se voir imposer un surcoût de 150 dollars par TEU ! Quant aux exportateurs américains, ils devront progressivement augmenter leur recours aux navires américains : de 1 % des exportations dès maintenant jusqu’à atteindre 15 % d’ici sept ans. La guerre est déclarée ? Oui, sans doute dans l’esprit de l’administration Trump. Mais il est probable que les victimes collatérales soient surtout américaines. Comme l’écrit Lars Jensen (à nouveau lui !) : « Si le but est de rendre les exportations américaines non compétitives, cette proposition fera le job ».

À qui profitera ce nouvel épisode de l’interminable guerre commerciale sino-américaine ? Les opérateurs taïwanais et coréens, qui disposent de flottes largement non-chinoises, pourraient bénéficier d’un avantage concurrentiel significatif. Par ailleurs, les ports canadiens, tels que Vancouver et Prince Rupert, déjà des plaques tournantes stratégiques, pourraient voir leur trafic s’accroître en captant les cargaisons détournées des États-Unis. Autant de signes que le conflit pourrait s’étendre ?

Trous d’air sur la route transpacifique

Sur mer et dans les airs… la reprise du fret aérien post-CNY reste particulièrement laborieuse. En Chine, la reprise est étonnament lente : le nombre de vols entre l’Asie et les États-Unis demeure inférieur de 13 % par rapport à la période pré-CNY. Malgré tout, le TAC Index montre que les prix moyens demeurent relativement stables, la baisse de la demande étant compensée par la réduction du nombre de vols.

La situation reste néanmoins difficile à lire. Les nouvelles mesures américaines – l’introduction de droits de douane sur les importations chinoises et la suppression des « de minimis » – compliquent la situation. La levée de cette exemption oblige à une vérification douanière systématique des colis de faible valeur, ce qui entraîne des retards et des coûts supplémentaires pour les expéditeurs. Ces évolutions ne sont pas sans conséquence. La réduction des vols sur les routes transpacifiques affecte la compétitivité des hubs logistiques en Asie. Des marchés tels que le Vietnam, la Thaïlande et l’Inde profitent de l’ajustement des capacités chinoises et de l’introduction de nouvelles liaisons aériennes.

Bref, s’il est difficile de faire la moindre prédiction dans un contexte géopolitique et économique aussi incertain, la reprise de la demande en mars couplée à la moindre capacité de fret devrait maintenir les taux à leur niveau actuel, voire les faire légèrement augmenter.

Valence à la pointe de la transition

Le Port de Valence a annoncé avoir fait un pas important vers la neutralité carbone. Il produit désormais 18 % de son énergie à partir du solaire, grâce à deux installations complémentaires : l’une, sur le silo de véhicules du Terminal Europa, fournit 15 % des besoins journaliers et l’autre, située au Muelle Príncipe Felipe, apporte 3 %. Ce projet, évalué à 13,27 millions d’euros, s’inscrit dans la stratégie plus large de l’Autorité portuaire de Valence qui vise à transformer le port en une zone 100 % verte et neutre en émissions.

👋 À la semaine prochaine, L’équipe du Chargeur

Sources

← Le Chargeur S’abonner au Chargeur